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做市商制度

基本解释

   简介

  做市商制度是一种市场交易制度,由具备一定实力和信誉的法人充当做市商,不断地向投资者提供买卖价格,并按其提供的价格接受投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行交易,从而为市场提供即时性和流动性,并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是:报出价格,并能按这个价格买入或卖出。

详细解释



   简介

  做市商制度是一种市场交易制度,由具备一定实力和信誉的法人充当做市商,不断地向投资者提供买卖价格,并按其提供的价格接受投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行交易,从而为市场提供即时性和流动性,并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是:报出价格,并能按这个价格买入或卖出。

  定义

  做市商制度(Market Maker)是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度,一般为柜台交易市场所采用。

  做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商、不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格, 双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。

  流动性

  做市商制度的优点是能够保证证券市场的流动性,即投资者随时都可以按照做市商的报价买入、卖出证券,不会出现买卖双力不均衡(如只有买方或卖方)而无法交易。但是,由于做市商的利润是来自买卖报价之间的价差,在缺乏价格竞争的情况下,做市商可能会故意加大买卖价差,使投资者遭受损失。

  一个交易始终活跃的充满活力的证券市场,才能给上市企业和投资者带来不断的动力,并促进经济的发展。

  要想达到这个目的,仅有先进的交易设备、方便的交易手段和大规模的投资群体是不够的,还需要一套灵活有效的市场机制。做市商制度(MarketMaker Rule)于是应运而生。

  与大部分主板市场都采用集合竞价方式相对应,大部分创业板市场都采用了做市商制度。

  做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度,一般为柜台交易市场所采用。做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格,双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。

  纳斯达克市场

  做市商制度以纳斯达克市场(NASDAQ)最为著名和完善。全美证券商协会(NASD)规定,证券商只有在该协会登记注册后才能成为纳斯达克市场的做市商;在纳斯达克市场上市的每只证券至少要有两家做市商(目前平均每只证券有10家做市商,一些交易活跃的股票有40家或更多的做市商)。在开市期间,做市商必须就其负责做市的证券一直保持双向买卖报价,即向投资者报告其愿意买进和卖出的证券数量和买卖价位,纳期达克市场的电子报价系统自动对每只证券全部做市商的报价进行收集、记录和排序,并随时将每只证券的最优买卖报价通过其显示系统报告给投资者。如果投资者愿意以做市商报出的价格买卖证券,做市商必须按其报价以自有资金和证券与投资者进行交易。

  国内

  我国的创业板是否采用做市商制度,一直是争论的焦点。目前,我国的上海和深圳两个证券交易所采用的交易制度均是以指令驱动为特征的电子自动对盘系统。而且,由于场外柜台交易在我国尚未出台,采取做市商制度的客观条件还没成熟。因此,在目前已经公布的创业板交易规则征求意见稿中明确规定:“创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式”。但规则起草小组经过反复论证,认为做市商制具有活跃交易等优点,拟在国内创业板引入做市商制。

  此外,中国证监会首席顾问梁定邦强调做市商与庄家有根本的区别:做市商的交易行为是透明的,而庄家的行为则是不透明的。他的表态消除了部分人对做市商制度抱有的怀疑态度。

字义分解

读音:zuò

[zuò]

进行工作或活动:做活。做事。做工。做手脚(暗中进行安排)。 ◎ 写文:做诗。做文章。 ◎ 制造:做衣服。 ◎ 当,为:做人。做媒。做伴。做主。做客。看做。 ◎ 装,扮:做作。做功。做派。 ◎ 举行,举办:做寿。做礼拜。 ◎ 用为:芦苇可以做造纸原料。 ◎ 结成(关系):做亲。做朋友。

读音:shì

[shì]

做买卖或做买卖的地方:开市。菜市。市井(街,市场)。市曹。市侩(旧指买卖的中间人、唯利是图的奸商;现泛指贪图私利的人)。 ◎ 买:市义。市恩(买好,讨好)。 ◎ 人口密集的行政中心或工商业、文化发达的地方:城市。都(dū)市。市镇。 ◎ 一种行政区划,有中央直辖和省(自治区)辖等:北京市。南京市。 ◎ 中国人民习惯使用的度量衡单位:市制。市尺。市斤。

读音:shāng

[shāng]

两个以上的人在一起计划、讨论:商量。商讨。商议。商定。商榷。商酌(商量斟酌)。相商。磋商。洽商。协商。 ◎ 买卖,生意:商业。商店。商界。商品。商标。 ◎ 古指行商(坐商为“贾”,后泛指做买卖的人,亦用以指从事私营工商业的人):商人。商贩。商贾(ɡǔ ㄍㄨˇ)(商人)。商旅。 ◎ 数学上指除法运算中的得数:商数。 ◎ 中国朝代名:商代。 ◎ 中国古代五音之一,相当于简谱“2”。 ◎ 星名,二十八宿之一,即“心宿”。 ◎ 姓。

读音:zhì

[zhì]

规定:因地制宜。制定。制式。制宪。 ◎ 限定,约束,管束:制止。制裁。专制。制约。抵制。节制。制动。制海权。 ◎ 法规,制度:民主集中制。公有制。 ◎ 依照规定的标准做的:制钱(中国明、清两代称本朝的铜钱)。制服。 ◎ 古代帝王的命令:制诰。 ◎ 古代父母死亡守丧;守制。 ◎ 造,作:制造。制做。制品。制图。制革。制版。如法炮(páo )制。

读音:dù,duó

[dù,duó]

计算长短的器具或单位:尺度。刻度。度量衡。 ◎ 事物所达到的境界:程度。高度。风度。 ◎ 分角的单位,一圆周角分为360度:角度。 ◎ 依照计算的一定标准划分的单位:温度。湿度。经度。纬度。浓度。 ◎ 电能的单位,一千瓦小时电量的通称。 ◎ 法则,应遵行的标准:制度。法度。 ◎ 哲学上指一定事物保持自己质的数量界限。 ◎ 能容受的量:气度。 ◎ 考虑,打算:置之度外。 ◎ 过,由此到彼:度日。度假。欢度新春。 ◎ 量词,次:一度。再度。 ◎ 僧尼道士劝人出家:剃度(剃发出家)。 ◎

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